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黄金上涨后劲不足

时间:11-19/2020 16:33 | 点击次数:


  南华期货 徐娅

  我们先来回顾一下今年黄金的前期走势:自2008年1月1日起至3月17日这一波大牛市中,主要的基本面是来源于美国的次贷危机以及该危机所引发的全球性经¬济萧条及通货膨胀的加剧,同时美元持续贬值诱发的对冲基金和黄金的ETF投资人的入市激情不断被激发,再加上科索沃独立、中东及南美三国的政治局面动荡产生的地缘政治推动国际原¬油价格持续走高、软商品的投机氛围火爆,这些因素都给黄金价格的炒作提供了丰富的做多题材。但是随着次贷危机对美国金融市场的冲击逐渐放缓,黄金期货价格与现货价格价差的逐渐扩大,美黄金08于3月17日创出1034.9美元/盎司的新高后,不过此后受美元反弹影响,黄金和原¬油开始一起下跌,并收出射击之星。之后连收3天阴线,随后虽有小幅反弹,但在美元反弹的压制下一直无法冲高,甚至出现与原¬油“冰火两重天”的走势。从图中可见:4月2日及5月2日起的反弹行情大多是受原¬油迭创新高并呈现出加速上涨的疯狂势头所致。而4月17日及5月22日起的下跌行情则是由于美指的走强及原¬油价格的下滑等因素影响。综合以上分析可见,现阶段黄金的主要上涨动力来源于原¬油,也就是说,原¬油的后期走势将决定着黄金的短期发展趋势。

  那么,我们再来分析一下原¬油:当前的原¬油价格已经¬不是完全由作为商品本身属性的供求关系所决定,而是由美元贬值引发的全球通胀导致的物价上涨和商品对冲基金的投机炒作需求以及发展中国家尤其是“金砖四国”的经¬济的快速发展加速了市场对能源和资源的需求决定的。根据大涨后必有大跌的规律来看,原¬油在后期会出现一波大幅的下跌行情,但现阶段仍处于观望期间,短期将会出现小幅回调行情,毕竟从K线上看,它的牛市行情仍未被打破,向下还有众多均线以及前期低点120.65美元/桶的支撑。

  从分析图上可见,黄金并没有在5月30日当天打破笔者所»¬的支撑趋势线,说明此趋势线仍然有效,但是否能起到较好的支撑作用,依然要看6月2日的走势。一旦打破此线,期金价格则会向850.7美元/盎司探底,期间投资者可逢高空单进场,不过操作上仍需关注原¬油走势及美元指数的发展。长期来看,黄金现仍处于向上通道中,牛市的格局并没有被打破。而黄金的不可再生因素及属性也使得其本身不会贬值,只有在作为避险工具时才会因为某些原¬因出现金价的相对下跌情况;其次,黄金具有的保值功能也决定了其长期缓慢向上的走势;同时,它可以“确保”人们已有收入不被长期存在的通货膨胀所吞噬而具有的投资价值,也决定黄金价格的不断波动。

  
  

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